基本概念

  • 连续期货：指将不同到期月份的期货合约按规则拼接成一个连续的长期价格序列，通常采用主力合约（成交量最大、流动性最好的合约）的数据。
  • 塑料期货标的：如大连商品交易所，DCE），塑料期货通常指LLDPE（线性低密度聚乙烯）、PP（聚丙烯）或PVC（聚氯乙烯）等合成树脂品种。

主要交易所及合约

  • 中国（DCE）：
    • LLDPE期货：代码L

      塑料期货为何持续上涨

      ，交易单位5吨/手，最小变动价位5元/吨。

    • ，交易单位5吨/手，最小变动价位5元/吨。
    • PP期货：代码
      • PP

      ，交易单位5吨/手。

    • ，交易单位5吨/手。
    • PVC期货：代码
      • V

      ，交易单位5吨/手。

    • ，交易单位5吨/手。
    • 国际：
      • 伦敦金属交易所（LME）提供塑料（如LLDPE）的远期合约,但流动性较低。
      • 新加坡交易所（SGX）也有相关化工品期货。

      连续合约的构建方式

      • 主力合约切换：通常选择持仓量/成交量最大的合约，在临近交割月时切换至下一个主力合约（如从L2401

        切换到

        L2405

        ）。

      • ）。
      • 价格拼接：通过价差调整或百分比调整，消除换月导致的跳空缺口，形成连续价格曲线（如“后复权”连续）。

        • 价格影响因素

        • 原油价格：塑料是石油下游产品,油价波动直接影响成本。
        • 供需关系：下游（包装、建材等）需求、上游（乙烯、丙烯）供给变化。
        • 政策与环保：限塑令、碳中和政策等。
        • 汇率与关税：进口依赖度高的地区受国际贸易政策影响大。

        交易策略

        • 套期保值：塑料生产商或加工商通过卖出/买入期货锁定利润或成本。
        • 跨品种套利：如LLDPE与PP价差交易（因两者原料和用途部分重叠）。
        • 技术分析：利用连续合约的K线图进行趋势或波段交易。

        风险提示

        • 高波动性：化工品价格易受突发事件（如原油暴跌、装置爆炸）冲击。
        • 交割规则：需了解交割品级、仓库分布等细节,避免实物交割风险。
        • 流动性风险：远月合约可能流动性不足,导致滑点较大。

        数据获取

        • 免费平台：文华财经、同花顺等提供连续合约数据。
        • 专业数据库：Bloomberg、Wind（需付费）。